2025年01月16日
短命に終わった「基軸通貨」としてのドル
第3章は「黄金三角：短命に終わった基軸通貨としてのドル」。
というと、ドルはまだ「基軸通貨」ではないか
と思うが、ここでは「法的地位」を持った基軸通貨という狭義の意味で使われている。二度の世界大戦とその間の世界恐慌を経て、第二次世界大戦終結時にイギリスは破産状態にあった。英ポンドの基軸通貨としての役割は、既に第一次世界大戦後の金本位制度への復帰の失敗で終わっていた。各国の要請にもかかわらず、アメリカはドルを英ポンドに代わる基軸通貨にすることを断る。
基軸通貨の不在が世界恐慌を長引かせ、そしてそれが第二次世界大戦につながったことから、今回はアメリカも覚悟を決め、その条件として、自ら定めるルールを大戦を共に戦ったイギリスにも強要する。
119：IMFと世界銀行
ブレトンウッズ体制では英ポンドは何の特別な地位も与えられず、経常収支赤字と外貨不足に対する二国間支援（ローン）は厳しい条件を付された上、英連邦諸国に支えられた特権も否定され、英ポンドは衆人環視の下で暴落した挙句に切下げを余儀なくされる。
しかし、ブレトンウッズ体制の崩壊は早かった。1971年の「ニクソン・ショック」で、アメリカは突然、「10%の輸入課徴金と、ドルと金の交換停止」を発表。ドルと金の交換比率＋ドルと各国通貨の固定相場制に基づくブレトンウッズ体制は停止し、為替は変動相場制に移行する。
127：「国際金融のトリレンマ」（ロバート・マンデル）・為替の安定（固定相場制度）・国内景気に合わせて金融政策を策定する自由・国境を超えた資本移動の自由の３者を同時に満足させることはできない。
ドルはブレトンウッズ体制という「現場」を捨てることで、その後も生き延びた。1971年の段階で、アメリカはまだ世界一の経済大国であったし、西側諸国は東西冷戦の中でアメリカのリーダーシップを求めた。ドルは基軸通貨の（法的）地位を失ったにもかかわらず、他に代わる通貨がなかった。結局、そのままドルを使い続けることが西側諸国にとって便利だったのだ。
141：ドルを生かした者�〃从冦���金融市場（規模が大きく深み）��信認（西側諸国の盟主）�ね�便性�グ貅〇塞焚然覆猟眠澤�て（原油の大半はドル建て取引）�β召冒�択肢がない��他国がコスト負担に消極的
