2022年03月16日
合理性≠知性
この章、身につまされます
長期投資に必要なのは、目端が利くということではなく、本質を考え続けることですね。254：自信過剰
判断を誤る原因は概して自信過剰にある。
医師は90%の確率で肺炎を正しく診断できると考えているが、実際に正しく診断できる確率は50%。
「考えたくないことだが、あなたは普通であることが多い」（ダニエル・カーネマン）
257：過剰反応のバイアス
テクノロジーの進歩で、事態は悪化。
263：投資家を苦しめる要素＝損失回避と頻繁な評価
株式投資の近視眼的損失回避が働かなくなるためには、年に一度だけ株価評価。
285：合理性≠知性
賢い人間も愚かな行動を起こす。
知能指数やSATなどのテストは合理的な思考の測定にはほとんど役立たない（トロント大学キース・スタノビッチ）
287：ジャック・トレイナー Financial Analyst Journal 1976
「市場が効率的でない場合も、早く伝わる最初の情報については非効率ではない。定義の上からも、この種の情報は大多数の人々が評価を間違うことがないからである。市場が効率的でない場合、投資家にはチャンスがあるわけで、2つ目のゆっくり広がる情報が問題になって来る。そして、この2つ目の情報こそが、長期投資の優位な基礎となる」
289：システム１とシステム２『ファスト＆スロー』ダニエル・カーネマン
知性のある人が、一つの答えを見つけると、それで満足してしまい、それ以上考えることをやめてしまう。
