2019年12月06日
�ゥ献礇奪�・ボーグル「何が自分に効くのかを見つけよ」
世界最大の投信信託会社はどこか？Fideity? GS? もちろん、レオスでもない。
それは、米Vanguard社で、資産額は30兆円に上る。「当初の設定金額は11百万ドルで、その後40年間、年率29%で成長した」というからスゴイ。
なぜ、そこまで成長したのか？それは、Vanguard社が世界で初めて本格的なインデックスファンドを商品化したからだ。1976年にFirst Index Trustが設立されるまで、米国でも主流はアクティブファンドだった。そして、アクティブファンドは長期では株式インデックスに負け続けていた
原点になったのは、Vanguard社の創設者ジャック・ボーグル自身の1951年プリンストン大学の卒業論文だ。投資信託の過去のパフォーマンスを調べた結果、毎年1.6%ずつインデックスに負けていることを発見したのである。1.6%というのは奇しくもアクティブファンドの信託報酬に等しく、つまり、アクティブに運用しても業界全体では市場パフォーマンスと同じになり（サルが新聞の株式欄にダーツを投げて当たった銘柄を買っても同じということになる）、コストの分だけ市場に負けてしまうことが分かったのだ。
ということは、長期的に資産を築くための合理的な方法は、徹底的に安いコストで提供される「インデックスファンドをドルコスト平均法で積み立てていく」ということになる。最近、ようやく、この考えが日本でも定着してきた。
77：Vanguard500インデックスファンドは資産額2920億ドルを誇る世界最大の投資信託当初の設定金額は11百万ドルで、その後40年間、年率29%で成長した結果。78：1976年にFirst Index Trustを設立した時の販売目標額は150百万ドルだったが、集まったのは11百万ドルで、目標額のわずか7%だった。79：1951年プリンストン大学の卒業論文投資信託の過去のパフォーマンスを調べた結果、毎年1.6%ずつインデックスに負けていることを発見。それがウォルター・モーガンの目にとまり、卒業後にボーグルを雇った。モーガンはウェリントン・ファンドの創立者で、プリンストン大学ではボーグルの先輩にあたる。
