2017年12月30日
エール大学式投資法
エール大学はその基金運用で、「投資信託の分散投資という単純な手法で、年率平均17%の実績を上げている」ということで有名になった。それを理想のモデルとして、個人でどうすればそれができるかを論じている。
内容は至極まとも。MBAで必ず習うModern Portfolio Theoryをベースに、「日本の個人投資家は具体的にどうしたらいいか」という視点で書かれている。10年以上前の本だが、投資の本質は変わらない。読みやすく、かつ大変説得力のある本なので、投資初心者はぜひ読むべきだと思う。
（図：エール大学基金の運用ポートフォリオ変遷）
＊本書の考える「正しい」資産運用前提：相場観は外れる。欧米のまっとうな運用機関は、「市場は何が上がるかわからない」ことを前提に資産運用を組み立てている。目的：長期において資産価値を極大化する（10年で資産を２倍に増やすイメージ）制約：ある一定のリスクに抑える道具：（条件付きで）投資信託モデル：投資信託の分散投資という単純な手法で、年率平均17%の実績をあげているエール大学の基金運用。対象とする投資家：「自立思考＋自立行動」のできる方17：エール大学は過去20年の平均リターンで約17%を獲得、しかも、マイナス収益に直面した年は過去3度だけ。最も不調な年でもマイナス4%台。�‥蟷饋�託を活用�∩蠑譴亙�からない�Ｈ鷂�率な市場にこそ収益機会（オルタナティブ）�つ拘�投資120：市場の効率性が低い株式市場で運用されるファンドは、アクティブから選ぶべき。長期投資を前提に株式ファンドを購入するなら、グロースよりバリュー。絶対収益追求型投資（オルタナティブ）をマスターして、先述の幅を広げる。
