2023年01月
2023年01月31日
逆襲のLINE
日本及び台湾・タイでNo.1メッセンジャーの地位を固めたLINE。ご存知の通り、本社は韓国NAVERで、その日本子会社で開発されたもの。面白いことに、韓国では先行したKakao Talkが不動のNo.1でLINEはほとんど使われていない。
地域によりシェアの高いアプリが違い、欧米ではWhatsAppがNo.1。欧米の友達と連絡を取るために、私もWhatsAppを入れている。さらに一部の人のためにTelegramも。これは、ロシア製でメッセージの秘匿性が高く、今話題の強盗殺人事件でもフィリピンから日本での実行犯への指示に使われたようだ。
LINE開発を決めたのが、東日本大震災時の大崎駅前デニーズだったというのが面白い。以前住んでいたのが大崎で、うちから徒歩3分のこのデニーズは打合せなどでよく使った。
「やっぱりメッセンジャーをつくるべき。家族とか大切な人とだけつながるシンプルなもの」
582：シン・ジュンホ（後の「LINEの父」）
「日本のドラマを見て勉強しているんです。日本人の心の琴線に触れないといけない」
588：バイドゥ日本法人「中国本社との距離感」
「やっぱりグーグルはすごいの一言。世界中から天才が集まり、最高の環境でやっている。我々も全体で勝てないなら局地戦で挑もうと画像検索に集中したりしましたが、歯が立たなかった」（舛田淳）
592：NAVERがライブドア買収
業界内では名の知れたエンジニア陣が、ほとんどそのまま会社にとどまっていた。
595：ライブドア管理部門 落合紀貴
落合は、舛田が早大時代に所属していた放送研究会の先輩。
「一緒にやりましょうよ。僕たちが幸せにしますから」
ライブドアのブランド、雇用、経営体制、経営ポリシーの4つを守る。
ライブドアの成長を支援し続ける。
600：NAVER李海珍（イ・ヘジン）
「孫の代までかかってでも日本市場を攻略する」
609：海外メッセンジャーアプリ
米WhatsApp、韓国カカオトーク
609：2011年6月23日LINEリリース
「誰が最初に100万人のユーザーを取るかで勝負が決まる」
3か月で開発「これを不夜城と言わずになんという」
610：スタンプ誕生
2011年末に1000万人。スタンプが起爆剤。
姜mogi ブラウン、コニー、ムーン、ジェームズ
2023年01月30日
元祖SNS・mixi
MIXIの利益が今でも10年前に出たモンストというのもスゴイ。他の事業部は全て赤字。
486：Find Job!
猛烈な集中力でプログラミングを習得していった笠原はわずか2か月で求人ネットの「Find Job!」のページを開設した。
487：ネットエイジ
グリーを創業した田中良和、連続起業家として知られる小澤隆生、後にメルカリを創業する山田進太朗。そして「日本にアマゾンを連れてきた男」、西野伸一郎は、笠原にネット通販の市場調査を依頼していた。
489：サイバークリック「クリック保証型」
CA顧客のサービスを丸ごとコピー。
藤田晋が「悪魔に魂を売ってでも成功を手に入れたい」との思いで始めた事業。
498：2004年2月「閉ざされたネット空間」mixi
バタラ（インドネシア人留学生、後にCTO）を含む4人で4か月で開発。
503：2008年5月19日Facebook日本上陸
米国のエリート大学生の交流用サイトから新進気鋭のSNSへ。一般公開2006年9月。
513：ヤフー・ジャパン「死域」
「死の一歩手前の意識も半ば失った状態、それでも立つと、普段の能力を超えたすごい力がでることがある」（北方謙三『水滸伝』）
538：2011「天下三分の計」（笠原）
mixiとFacebookとtwitterが違うポジショニングで住み分ける。
539：ユーザー層が保守的に練IR、変革の芽を摘む
2012年11月mixiユーザー交流会「昔のmixiに戻ってほしい」
mixiコミュニティが肥大化→書き込む頻度が激減
548：2013モンスト
2014年3月期から4年でミクシィ売上高121→1890億円、営業利益率4→38%。
開発責任者の木村が2018年社長に昇格。
2023年01月29日
「噓というものに真剣になる」
第6番目に登場するのが、井上ひさし。井上の少年時代は、「外では軍国少年、家では国賊」だったという。父は地主の長男で、家が薬局もやっていたので、東京薬科大学へ進学する。そして、社会主義に傾倒した。
177：地主の長男が東京へ勉強へ出てくると、必ず社会主義に傾倒する。共産党員に→非合法→故郷で農民運動五色温泉（山形）で共産党再建大会準備中に逮捕、拷問され、死亡。
同じく、社会主義者であった母親は、夫の死亡後も暮らしていた夫の家に、頼って来る社会主義者・共産主義者を匿っていた。井上少年も、匿っている人のために母親の指示で使いに出されたりしていた。それで、井上は、「外では軍国少年、家では国賊」になったわけだ。
その後、母親は旅芸人と出会い、前夫の実家を出る。しかし、井上兄弟は養父から虐待を受け、さらに、母親の金を持ち逃げ。生活に困った母親は兄弟を仙台の孤児院に預ける。
183：中学3年で仙台の孤児院へラサール会という修道会がやっている養護施設。
カナダ人の修道士たちが孤児たちのために一生懸命に働く姿に、当初は戸惑った井上。「そのうちサーカスに売られるのではないか」と思っていたという。どうやら、それが本心からで、それは宗教から来ていることに気づく。
185：思想が人間を変える
202：「噓というものに真剣になる」＝あらゆる芸術の基本
矛盾の中に身を置いて、その苦しみを背負ってゆく。
2023年01月28日
こころの原風景
1991年に単行本出版。当時の著名人10人にユング派心理学者の河合隼雄が各人の子供時代についてインタビューする。
子どもが死にたいと思うとき、嘘をつくとき、学校へ行きたくないとき、自分の世界に閉じこもるとき、思想に目覚めるとき―など、心の専門家と、各界を代表する10人との対話から浮かびあがる、人間の心の影、そして心の成長。誰もが弱さ、迷い、悩みをのりこえて、だんだん自分になっていく。（本の紹介から）
河合隼雄曰く、子ども時代は今で言う「問題児」だった10人（まえがき）。今よりはるかに困難な時代で、複雑な家庭環境で育った人も多く、そんな中でそれぞれが悩み、傷つきながらも成長していく。
どうしようもないとき、登場する人たちは誰かに助けられている。それは、学校の先生であったり、勤労動員先の兵隊であったりするのだが、他人は「期待するほどは見てくれていないが、失望するほど見てくれていないこともない」ような気がする。
どうしようもないとき、登場する人たちは誰かに助けられている。それは、学校の先生であったり、勤労動員先の兵隊であったりするのだが、他人は「期待するほどは見てくれていないが、失望するほど見てくれていないこともない」ような気がする。
家が貧しくて、「小さいときは両親と暮らしてない」という武満徹（作曲家）は、東京の伯母の家に預けられる。勤労動員に行っているところで、「体の中に全部の音がしみ込んでくる」という体験をして、戦後、音楽の道へ行くことを決める。それは、見習士官の学徒出陣の兵隊が、内緒でシャンソンなんかのレコードを聴かせてくれた時だった。
食うものにもこと欠く戦後、街を歩いてピアノの音が聞こえてくると、その度に「5分でいいですからピアノに触らせていただけないでしょうか」と玄関に立ったという。驚いたのが、それで「一度も断られたことがない」ということ。大抵は5分と言わず、30分、1時間と弾かせてくれ、お茶を出してくれることもあった。その間、家では紙に書いた鍵盤で練習していた。
そうして、苦労して音楽界にデビューした後、突然ピアノが下宿に運ばれてくる。それは、面識のない黛敏郎から送られてきたものだった。どこかでピアノもないのに作曲している武満徹の噂を聞いた黛が、「2台あるから使ってくれ」と送ってきたのだ。
黛に会いに行った武満は、ありがたくこのピアノを借りることにする。後に、買い取ったそうだ。
32：「田舎で蜂蜜を飼って女と一緒に暮らせ」（鶴見俊輔の父）
中学時代、母との確執から自殺を図った時。
41：母方の祖父も淫乱（鶴見俊輔）
「私と同年の息子がいた」
141：最近の日本の伝統的な音楽をやっている人たちの音感の悪さは目に余る
いちばん肝心な音に対しての、音楽家としての音感とか、日本の音楽がもともと持っている音感というものが、ものの見事になくなってきている。
2023年01月27日
敗れざる者たち
『敗れざる者たち』といえば、沢木耕太郎だが、こちらは日本におけるインターネット興亡記。日本でネット革命が始まって25年。「まだ」25年だが、インターネットはビジネスの在り方、社会の在り方を「相当」変えた。欧米ではそれをはるかにしのぐ規模で「劇的」に変わった国もあり、日本はどう考えても遅れているから「相当」。
2018年に日経電子版で出ていた時にも何本かの記事を興味深く読んだが、それをまとめて出版された。
インターネット業界では、「ネットワーク効果」によって、「最初にサービスを開始し、シェアを取ったところが圧倒的に強い」という傾向がある。しかし、最初にサービスを取ったところが、そのまま逃げ切れなかった例も多い。
２．成功の誤謬SNSでは、マイスペースやフレンドスターなど先行するサービスがかなりあったにも関わらず、Facebookがそれらを駆逐した。日本では先行したmixiがFacebookに敗れた。そして、今、Facebookが衰退中。SNSではネットワークが広まりすぎると、発言に気を遣うようになり、新しいプラットフォームに移る傾向。
成長市場では、市場が小さいときにかなりのシェアを取ったとしても、市場全体が成長するため、新規参入の余地が多い。SNSでは初期にネットワーク効果が活きたものの、ネットワークが広まりすぎると、逆に発言に気を遣うようになるという「成功の誤謬」が見られた。
2023年01月26日
2023年01月25日
CAのメディア事業
2006年の中期経営計画として、「2008売上1000億円 営業利益200億円」を打ち出したCA。この実現のためには、メディア事業を成功させなければ無理だった。利幅の薄いウェブ広告代理店事業から、自社メディアを確立するために取り組んでいたのが、当時流行っていたブログ事業であるAmeba。
ところが、メディア事業は赤字を出し続けていた。藤田社長は、本事業の幹部を総入れ替えし陣頭指揮。「2年で黒字化できなければ社長を辞任する」と宣言する。背水の陣を敷いたわけだ。
Ameba事業に集中することを決め、それまで社長業で力を入れてきた、採用、取材対応、IRなども一切停止する。「ページビュー至上主義」を取り、有名人ブログなどを開始する。ページビューは伸びたが、それでも、黒字化は出来なかった。
そこに神風が吹く。それまでトップはライブドアブログだったのだが、ライブドア事件によって、イメージが悪化し、ユーザー離れが起きたのだ。ここで、出遅れていたAmebaにチャンスが巡って来る。
今回のサッカーW杯での放映権に200億円を投じたと言われている。そして、海外では有料放送が当たり前の中、全試合を無料中継。日本チームの活躍でAbemaの視聴者は1500万人が一気に増えた
しかし、日本代表が活躍できるかどうかは、やってみなければわからない。200億円の賭けだから、相当各チームの戦力など専門家を雇って調べただろうが、確率はどう判断していたのか。気になる。
249：ブログの競合環境和らぐ
どこも収益化できず、疑問視され始める。
ブログの可能性に賭けようという経営者は、世界で堀江さんと私だけ？
253：「西條さん、社長を止めてください。このままではうちの会社は潰れます！」
会社の行く末を心配した他部門の社員が数名で集まって、西條専務に進言。
257：決算説明会〜Amebaに関心を持つ投資家やアナリストはいない
不感症のように、アメーバ馬鹿になり切って、アメーバの将来性を説明し続ける。
2023年01月24日
「ネットとリアルの融合」
ネット業界での成功例の代表ともいえるCAの人事制度が、「日本的経営」というのが面白い。
76：日本的経営を導入
日本的経営は、右肩上がりの経済成長を前提にしている。その前提が崩れたときに、役職ポスト不足など人事の閉塞感を招く。
ネット業界は以前の右肩上がりの日本経済同様、向こう何十年も成長が期待できる。だから、当時の経営方法の重要な部分は現代にも通用する。
78：買収は苦手
新卒を採用し、長い月日をかけて人と事業を育成する。
118：第2次ネットバブル→各社の買収合戦
USEN→ギャガ
GMO→オリエント信販
インデックス→海外有力IT企業
121：「ネットとリアルの融合」という便利な言葉
ネット企業が、株価が低迷していて成長見込みがないオールドエコノミーの会社を買収すれば、その会社がネットを使って成長企業に様変わりする⁉
122：ネットの力で化けさせるようなことなど簡単にできない
下手に深入りすれば、長い歴史の中で複雑に絡み合った利害関係に巻き込まれて、抜け出すのに取り返しがつかないほどの労力と時間を要する泥沼に。
168：悪い人を見抜いて距離を置くのが得意
脇の甘い起業家は、あっという間に騙されたり、犯罪に巻き込まれたりする。
悪い人だと見抜けなければ、長く生き残ることはできない。
2023年01月23日
「21世紀を代表する会社を創る」
「21世紀を代表する会社を創る」
これは、有名なサイバーエージェントの企業「ビジョン」。創業24年で、売上7000億円、経常利益700億円となった今でこそそれを笑うものはいないが、上場直後のインターネットバブル崩壊、ライブドアショック、Amebaへの先行投資と、経営は決して順風満帆だったわけではない。
本書は2015年、創業17年目、上場して15年目に出版されているが、プロローグは創業10年の日に書いた本人のブログ「起業家10周年」で始まる。その2008年当時の売上高が760億円だったというから、それから10年余りで売上高は10倍近い。
1998 24歳でCA創業（ブログ「起業家10周年」）・三軒茶屋の１ルームの部屋には寝るだけのために帰り、それ以外は全部仕事・今だから笑える話も、当時はただもどかしくて、悔しくて、見返したくて、いつか全員黙らせたくて。・無理な時に勝負をかけて失敗したり、不正に手を染めてしまったり、誘惑に負けてしまったり。
2008 従業員1600名 売上高760億円
2023年01月22日
2023年01月20日
自民党とは何か？
映画『なぜ君は総理大臣になれないのか』で少し全国区になった小川淳也国会議員の選挙区は香川1区。県庁所在地の高松市を中心とする選挙区だ。その小川議員は、日本が二大政党制にならない最大理由を選挙制度にあると考える。
234：世界にまれな中選挙区制度「政権交代可能な二大政党」による政治体制を目指して衆院選に小選挙区を導入したが、地方選を改革しなかったために、自民党が末端まで根を張る政治状況を変えられず、現状の「自民1強」に至っている。「市町村議選も小学校区ごとにして、自民党系と民主党系が争っていれば、10年に1回くらいは必ず政権交代が起きる状況になったはず」（小川淳也）
それは、自民党選挙スタッフも認めていて、「民主党が自民党との二大政党を本気で確立するつもりがあったならば、権力を持っている時に、最低でも都道府県議選は小選挙区制に変えておけばよかった」といいう。衆議院での小選挙区制を言い出したのは、当時新進党だった小沢一郎。
218：「政権交代可能な二大政党制」という理想1993小沢一郎『日本改造計画』首相官邸機能の強化と小選挙区制「はっきりとしない権力がだらだらと永続するのではなく、形のはっきりした権力が一定期間責任をもって政治を行う」
結局、「自民1強」を変えられないのは、中選挙区を背景に、自民党が築き上げた地方のボトムアップ組織。自治会も医師会も農業団体も、多数決の結果、自民党一辺倒になっている。
＊強者を飲み込むブラックホール？自民党所属の政治家は、国会議員より圧倒的に地方議員の方が多い。国政では「官僚主導」のトップダウン組織に見えるが、地方ではボトムアップ。首相ら党幹部への忠誠度が高い国会議員と、自民党同志の争いに価値を見いだす地方議員。
序章：「一番強いやつが自民党」
選挙に強いことが最低条件
強くなければ自民党に仲間入りできず、自民党を牛耳ろうと思えば、力をつけなければならない。
87：「いい加減さ」が残る組織
「公明党と共産党は内部の統率力がある。両党に比べれば、自民党は末端に行けば行くほどアバウトだ」（あるベテラン県議）
164：大阪は地域限定の二大政党制
大阪に維新、自民の二大政党が生じた経緯は、92年の自民分裂の結果、自民党と新進党の二大政党が生まれた状況と似ている。やはり自民党分裂でしか、二大政党にはたどり着けない？
230：小川淳也1999自治体国際化協会ロンドン所長補佐
「保守政権は天然物で、非保守政権は人工物だ」
「持てる者」を代表する天然の権力と、「持たざる者」を代表する人工的な権力。
その二つが均衡を保つことで、社会は健全に発展する。
2023年01月19日
エピローグ
1992年のポンド危機とは逆の意味で、市場から乖離しているのが現在の日本の金利。ポンド危機の時は、ポンドが経済実態よりも、高い政策金利によって高く維持されていた。
498：ソロスのポンド売り浴びせによってイギリスの産業は救われ、イギリスはERMから脱退することになった。結果的にイギリスの金利は下がり、イギリス経済は復活した。
今の日本はその逆で、「黒田バズーカ」以来、景気刺激のためにゼロ金利と金融緩和が維持されてきた。これは短期的にはカンフル剤のような効果があるが、経済は長期的には生産性の向上によってしか、成長しない。生産性が向上しなければ、金融緩和分はそのままインフレとなって、実質成長はゼロのままだ。
むしろ、ゆるゆるの金融で本来淘汰されるべき赤字企業が存続するので、経済全体として生産性が改善されない。そんなことを10年も続けていると、副作用の方が多くなる。それは、黒田バズーカ以前から、30年間も金融緩和と財政出動を繰り返してきた日本経済がどうなったかを見れば明らかだ。
むしろ、ゆるゆるの金融で本来淘汰されるべき赤字企業が存続するので、経済全体として生産性が改善されない。そんなことを10年も続けていると、副作用の方が多くなる。それは、黒田バズーカ以前から、30年間も金融緩和と財政出動を繰り返してきた日本経済がどうなったかを見れば明らかだ。
なかでも10年物国債のうち日銀が無制限での購入対象とする3銘柄は、日銀がほとんどを保有してしまったとみられる。国債全体のうち日銀が保有する割合は5割だが、銘柄によっては日銀が買い占め、市場は干上がっている。取引が円滑にできず、機関投資家の運用に支障を来している。
日銀は経済活動の基盤となる長期金利の取引が完全になくなってしまうことを回避するため、市場参加者に保有する国債を貸し出している。その量は17日に8.6兆円と過去最大を更新した。国債を市場から吸い上げた日銀自身が、それを貸し出すことでしか市場が成り立たないような異常事態となっている。
（日本経済新聞「債券市場の機能不全続く 日銀、異次元緩和の限界に近づく」
497：1994アラン・グリーンスパンFRB議長
「リスクを進んでとろうとすることこそが自由市場経済の成長にとって重要なのである。貯蓄とかFAが無リスク資産にのみ投資すれば、企業が成長することはないだろう」
505：ヘッジファンドブーム
ヘッジファンドマネジャーは通常、利益の一部（およそ20%）を手にするが、不利益を被ることはないので、とるリスクはますます大きくなる。ソロスはヘッジファンドマネジャーのリスクとリワードは非対称すぎると警告を鳴らす。
514：1998LTCM救済
数年前、5000人の社員を擁し、19世紀から操業を続けてきた歴史ある投資銀行のドレクセルがウォール街で見放され、流動性不足に陥って破綻した時、FRBは救済しなかった。これに対してLTCMは創業わずか4年で社員200人のヘッジファンドであったにもかかわらず、パートナーや投資家にファイナンス教授、中央銀行、ウォール街の大物を擁していたため、ドレクセルよりも重視され、「大きすぎて潰せない」と判断されたのである。
2023年01月18日
カミカゼ資本主義
1987年のNTT民営化と、1720年の南海会社の株式募集の類似点が興味深い。
451：NTT民営化1720年の南海会社の株式募集を彷彿。いずれも公共財政を改善することが目的。いずれのケースも価格が公示される前に人々は株式募集に応募し、そのあと株価が「合理的な水準」を上回って上昇すると投機バブルが発生。最も注目すべきことは、1720年、そして1987年にも、投機家は政府は株価を下げることはないと信じてしまったこと。
436：日本人は欧米の合理主義を「和」を尊ぶ心にそぐわないとして嫌ってきた。日本人は「本音」と「建前」を区別し、両方とも同じように重要なものであると見なしてきた。
445：1980年代後半「財テク」
特金口座による利益は1985年3月の2400億円から2年後には9520億円に増加した。同じ時期の通常営業利益が減少していることを気にする者などなかった。
447：土地本位制
1956年から1986年にかけて、消費者物価指数は5倍にしかなっていないのに、土地価格は50倍も上昇した。この間で土地価格が下落したのは一度（1974）だけだった。土地価格が下落することはないという土地神話の下、日本の銀行はCFではなくて土地を担保に融資を行ってきた。
448：バブル経済の「致命的な欠陥」
銀行が不動産を担保にした融資を増やせば、土地や株式の価値は上昇し、株価が上昇すれば銀行の持ち合い株の価値も上昇、その結果、資本が増え融資額も増える。
456：1990日本の不動産市場は2000兆円＋
アメリカ全体の不動産価値の4倍。皇居だけでCAの不動産価値を超える。
476：バブルの終焉
1989年末日経平均は4万円近く
PER 80
配当利回り0.38%
PBR 6
485：日本経済のバブルは、過去に発生した投機熱の注目すべき特徴を合わせ持つ
アート市場やゴルフ市場ブームは1960年代のオランダのチューリップ・バブル。
日本企業が発行したワラント債は1720年の年金国債の南海株への転換を思い出させる。
現代風「テーマ」への投機は、南海時代のバカげた「泡沫会社」を彷彿。
規制の甘い東京証券取引所での株価操作や腐敗は、金メッキ時代や1920年代のアメリカに類似。
バブル経済の後には金融スキャンダル、資産デフレ、銀行危機、長期の経済停滞＝世界恐慌
2023年01月17日
カウボーイ・キャピタリズム
禍の元：レバレッジ
361：1944ブレトンウッズ体制
古い金本位制に立ち返ることなく、「米ドルを基軸とした固定為替相場制」に。
367：コミュニケーションの向上によって金融市場が御しやすくなったり、情報に基づいて投資判断ができるようになるかと言えば、これまでの歴史を見てもそういった証拠はない。それどころか、まったく逆であるように思える。金融情報が普及し、伝達手段が向上すると、投機ゲームには衝動に駆られた新たなプレーヤーが次々と参入してきた。
369：情報の進歩と金融的聡明さとの関係が良好でなかった最も顕著な例は、1980年代の「バブル経済」のさなかにあった日本だった。「情報中毒」の国は金融データにあふれていたにもかかわらず、史上最悪の投資判断をした。
374：デリバティブ革命
オランダでは1609年に先物が禁止されたり、1734年にはイギリス議会でSir John Barnard法が可決するなど、デリバティブ取引を禁止する政府のさまざまな取り組みが行われてきた。しかし経済的自由主義の新時代においては、デリバティブは古くからの汚名が返上され、金融イノベーションの最前線に躍り出た。
378：デリバティブ市場が提供するスーパーレバレッジ投資
ベアリングス 8.5億ドル損失
オレンジ郡 17億ドル損失
住友商事 26億ドル損失
393：マイケル・ミルケン
「ミルケンは才能があり想像力豊かな天才だが、この世で最も強欲で無慈悲で腐敗した人物の一人でもある」（あるドレクセルの元同僚）
2023年01月16日
ニューエコノミー
1913年にFRBが設立され、米国にも中央銀行が出来た。これによってビジネスサイクルが減少すると予測された。FRBが経済状況に応じて、景気サイクルが過剰にならないよう、金融政策を実施するからである。
しかし、米国史上最もひどい恐慌はその後に起きた。当時は「ニューエコノミー」の時代。電気や自動車が普及するころで、人々はこうした新しい技術、新しい製品に熱狂した。「ニューエコノミー」が続くという楽観と、新金融制度に対する信頼で「銀行も投機家も安全に対する間違った認識」が出来、これは無責任な行動につながった。これにより、その後の危機は一層悪化したのである。
302：1920禁酒法
「禁酒の国では労働者の効率が向上し、酒に対する要求は家財道具、自動車、楽器、ラジオ、旅行、娯楽、保険、教育、書籍や雑誌」に対する要求に代わるだろう」（ポール・ナイトストローム教授@Colombia Business School）
304：DCF＝株式を評価する最も投機的な方法
「将来的な利回りについてわれわれが予想するときに依って立つ基礎知識については十分に注意しなければならない。将来の投資利回りを支配する要素についてのわれわれの知識は微々たるものである」（ケインズ『雇用・利子および貨幣の一般理論』）
318：国の富の40%以上を女性が所有し、株式市場の売買高の35%は女性によるもの
325：「金融の近親相姦」（ガルブレイス教授）
1928資本金1億ドルで設立されたゴールドマンの最初の投資は自社株への5700万ドルの投資だった。
355：1920年代と1990年代の強気相場で最も顕著な類似点
従来の株式評価の方法は古いという考え方。
2023年01月15日
ロシアの今後
かつてのロシア経済のイメージは、天然資源依存。石油や天然ガス市況が高ければ好調だが、農業、製造業の基盤がないので、資源を輸出して食料や工業製品を輸入するというもの。
ところが、改めて見ると、ロシアは農林水産物輸出国になっている。食料が自給できるようになったから、ウクライナに侵攻出来たといえる。欧米からの食糧輸入に頼っていれば、ウクライナ侵攻は無理だったろう。どこの国でも、人民が一番怒るのは餓死の恐怖だ。
そして、ロシアの食料自給率が上がったきっかけは、2014年のクリミア併合による制裁であったことは皮肉。欧米の経済制裁で食料輸入が困難になったロシアは食料自給にかじを切った。元々広大な国土があるが寒冷地で農業に適さなかったが、おりしも地球温暖化で耕作可能地が増えた。
米国＆NATOがその気になれば軍事的にロシアを圧倒できるのにそうしないのは、核戦争になる危険性だけでなく、戦争の長期化でロシアの弱体化を狙っているようにも見える。少なくとも、米国にとって、戦争でエネルギーと食料価格が上がるのは、どちらも輸出している米国にとっては経済的にプラスだ。おまけに、米国製兵器の実戦展示場になっていて、米国軍需企業の株価は高騰している。
とすれば、今後の焦点はロシアの解体。いかに核兵器を安全に管理下に置くか。ロシア国民を経済的に助けながら、分割統治できるのか。日本にとっては、極東地域の資源を確保できるのか。当然、中国はそれを狙っている。
88：忘れられた大国ロシア
シンガポールも一党独裁。独裁政治だから悪いわけではない。
90：ロシア農業
世界一の広大な国土を持つロシアは、世界の食糧倉庫になる。
地球温暖化で穀物生産に適した環境に。
92：ブレグジットはEUの終わりの始まり
欧州の多くの国々は、国レベルだけでなく、地方自治体レベルでも大きな負債。
2023年01月14日
株式会社が創ったアメリカ
米国は株式会社によってつくられた。
239：植民地活動は性質的には投機と同じだ。コロンブス自身投機家であり、北米は最大の投機対象だった。アメリカ最初の植民地はジョイント・ストック・カンパニーによって建設された。ウォルター・ローリー卿のバージニア会社が17世紀初頭に再編成されたとき、投資家には20%のリターンが約束され、「100人のメードをバージニアに移送し、妻にするため」の子会社が設立された。
資本主義発展にはフロンティアが必要で、開拓すべき土地がなくなれば、次はバーチャル、次は宇宙と果てしなく広がる。
240：アメリカ人の投機の特徴は植民地時代のベンチャーに由来アメリカンドリームは日々進歩する将来のビジョンを思い描き、それに向かって努力することで勝ち取るもの。
243：「アメリカ人は金融以外の分野でも、平均的な意見とはどうあるべきかに無意味に関心を持つ傾向がある。アメリカのこの弱点の元凶が株式市場なのである」（ケインズ）
267：南北戦争の間、首都ワシントンはあぶく銭を儲けようとする戦争請負人たちであふれていた。コーネリアス・バンダービルトは海軍に耐航性のない船を売りつけ、若いピアポイント・モルガンは陸軍に欠陥のあるカービン銃を売り、そのほかの請負人たちも政府に粗悪品を売った。
2023年01月13日
運河時代
"There is nothing new in the world except the history you don't know"（この世に全く新しいものはない、あなたの知らない歴史以外は）といったのは、トルーマン大統領か。
198：運河時代1767ブリッジウォーター運河完成
その後の20年間にわたって総距離1600kmを超える運河網が開発された。初期の運河は高いROCを誇り、多額の配当金が支払われ、株価は上昇した。運河の建設によって石炭や工業製品や農産物の輸送コストが安くなったため、運河は人々の間でも人気が高まり、古い世界を変えてしまうほどの将来性を感じさせた。
230：鉄道投機
イギリスでは自由主義の精神によって鉄道開発は民間企業の手に委ねられるべきであるとされ、鉄道システムは半ば犯罪的とも言える起業家たちによって野放しに拡大され、でたらめな鉄道網が作られた。例えば、1850年代にはリバプールからリーズまでは3つの独立ルートがあり、ロンドンからピーターバラまでは3つの代替ルートがあった。
233：1840年代の鉄道投機熱は地方の取引所で大衆に支持されたが、150年後、大衆はインターネット投機に夢中になった。
2023年01月12日
1820年代の新興市場ブーム
何度も何度も、そして今後も起こるであろう「新興市場」ブーム。
170：世界で最初の鉄道事故犠牲者
議会では商工会議所の会頭であるWilliam Huskissonがロンドン・バーミンガム間の鉄道建設を認める法案が可決するように尽力した。5年後の鉄道開通日、ハスキソンはスティーブンソンが製作した機関車ロケット号にひかれて最初の鉄道事故犠牲者になった。
183：南米投資ブーム
債権者は、無秩序で不安定で極貧の南米諸国に債券を返済する能力がないことを理解していなかったのである。鉱業会社のことを知らないのは特に珍しいことではなく、坑道をどこに掘るのか知らないのに、株には高いプレミアムが付いた。
184：1822-1825そのあと何度も起こる「新興市場」ブームの始まり
19世紀、イギリスの投資家にとっての新興市場はアメリカで、彼らは国債や鉄道会社に大金をつぎ込み、何度も損失を被った。19世紀の終盤には、投機マネーは南米に流れ込み、大量のアルゼンチン債を保有していたベアリング銀行は破綻した。1世紀前のイギリスのブームと同じように、1920年代のアメリカの強気相場は南米諸国への大量の投機的融資が引き金だった。結局、南米諸国は不景気のなかで債務不履行に陥った。
2023年01月11日
最初の「バブル」
世界初の国債を発行して以来、「デフォルトしてないのは英国だけ」と書いたが、それには様々な工夫がある。政府負債が過大になると、それを肩代わりする民間会社を設立したのも英国が最初。1711年にはかの有名な南海会社を設立。1000万ポンドの国債を同社株式に転換した。
その代わり、政府から南米のスペイン植民地との貿易独占権（奴隷を売る権利も）を同社に与えた。南海株式会社は人気になり、やがて世界「最初のバブル」を引き起こすことになる。これが投資「バブル」の語源となる。
103：最初のバブル
1711英政府負債を肩代わりするために南海会社設立→1000万ポンドの国債を株式に転換
⇔政府から南米のスペイン植民地との貿易独占権（奴隷を売る権利も）
115：トーマス・ガイ
海軍チケット（海軍が支払いの代わりに発行したクレジットノート）を大幅な割引価格で買って巨額の財を築いていたケチな文房具店主のトーマス・ガイが、保有していた南海株を売却し始めた。貪欲な人生を悔いて、彼はのちに利益の一部をロンドンの病院に寄贈し、その病院には彼の名前が付けられた。
119：泡沫会社
1720年に設立された泡沫会社のうち生き残ったのは4社だけで、残った4社のなかのロイヤルエクスチェンジ保険会社とロンドン保険会社という２つの保険会社はのちに大成功を収めた。
130：女性たちが投機に走る
18世紀のイギリスでは不動産は男が継承するもので女性には手が出なかったが、株の所有にはそういう差別はなかった。生活のために働く必要のない婦人たちは株式市場の世界に魅了された。
2023年01月10日
2023年01月09日
2023年01月08日
最後に来た者は悪魔の餌食
経済バブルの歴史の決定版。債券バブルが崩壊しようとしている今、読む価値がある。
序文：最後にやって来た者が悪魔の餌食になる
序文：最後にやって来た者が悪魔の餌食になる
「若いころ、私はギャンブラーと呼ばれた。投資資金が多くなると、投機家と呼ばれるようになった。今、私は銀行家と呼ばれている。しかし、私がやってきたことはいつの時代も変わらない」アーネスト・カッセル卿（エドワード7世の銀行家）
シュンペーター「投機家と投資家との違いは、『トレード』する意思、つまり証券価格の変動から利益を実現する意思があるかどうかである。そういう意思がある人を投機家と言い、そういう意思がない人を投資家と呼ぶ」
チャールズ・マッケイ『狂気とバブル』
ディケンズの友人。チューリップバブル、ミシシッピバブル、南海バブルというヨーロッパの三大バブルについて初めて書籍にした人物。
ディケンズの友人。チューリップバブル、ミシシッピバブル、南海バブルというヨーロッパの三大バブルについて初めて書籍にした人物。
投機バブルは社会が時として妄想や大衆の狂気に流される傾向の現れ。
「人間は群衆で考える。人間は群衆になると理性を失うが、正気を取り戻すときにはゆっくりと一人ずつ取り戻す」
2023年01月07日
江戸初期から366年営業していた旅籠屋
五十三次の36番目、赤坂宿にある「大橋屋」。平成27年に廃業し、現在は豊川市の資料館になっているが、それまで慶安2年（1649）からなんと366年に渡って旅籠屋として営業を続けていた。松尾芭蕉も泊まったそうで、その際に、「夏の月 御油より出でて 赤坂や」が詠まれている。35番目の御油宿とはわずか1.7km。これは東海道の中でも最も短い宿場間で、この距離の近さを詠ったものということ。
366年の間に、所有家は4回変わっているそうで、江戸時代の屋号は「鯉屋」だった。今風にいえば、M&Aで事業承継したわけで、だからこそ、これだけの長さに渡って続けられたといえそうだ。廃業する前は、江戸時代から続く旅籠で現在も泊まれるのはここだけだったらしい。
㉚浜松
177：伊場遺跡
昭和29年（1954）弥生時代の遺構が静岡県史跡指定。
国鉄（当時）高架化と貨物駅移転が決定し、静岡県は史跡指定を解除。
遺跡上に貨物駅が移転、貨物駅跡にアクトタワー建設。
㊲赤坂
213：大橋屋
㊸桑名
239：江戸時代なら、すでに熱田湊の前に伊勢湾が拡がり、すぐに海路の旅となったが、現在は海岸線の位置が当時と異なるため、熱田から伊勢湾までさらに3kmほど堀川を下らなければならない。
㊹四日市
246：明治政府が行った殖産興業政策の柱が紡績業
特に東洋紡績の設備は群を抜いており、大正3年の合併によって世界最大規模になったが、富田の工場はその東洋紡績の中でも最大の工場で、敷地には工場のほか社宅や学校、病院などがあり、一つの町のようだったらしい。
㊽関
266：1.8kmに及ぶ旧宿場町（国の重要伝統的建造物群保存地区）
東海道の宿場町では唯一の選定地区。
301：逢坂峠
目が見えないために蝉丸が逢坂峠に捨てられたという浪曲の話は、当時高貴な身分の家で行われていた障碍のある子供を都から辺境の地に隠すという習慣を示唆するもの。
2023年01月06日
超すに越されぬ大井川
40年前の大学時代、東海道をバイクで走って四国まで帰ったことが二度。やはり、大井川は、広かった
江戸時代、大名行列が渡るのに、1回に「現在の金額にして1000万円以上が支払われた」というから、その東西で物流が著しく困難であったということ。この辺りを関東・関西の境としてよさそう。
明治になって中央集権国家となり、何度も橋を架けるが、その度に流されている。恒常的な橋が架けられたのは昭和になってから。
㉔島田
「箱根八里は馬でも超すが、超すに越されぬ大井川」（箱根馬子唄）
145：人足になるには高度な技術
川越を担う人足は、島田と金谷でそれぞれ350人ずつと決められていたが、幕末には650人に。
収入も膨大。江戸時代の中頃に尾張藩主が大井川を超えたときなど、増水していたこともあって、現在の金額にして1000万円以上が支払われた。
㉕金谷
147：大井川橋
明治9年（1876）最初の仮橋。間もなく増水で流失。
明治16年（1883）本格的な架橋→洪水で流失
昭和3年（1928）完成
㉗掛川
162：山内一豊の掛川城
天守閣は平成6年に復元。木造で復元されたのは全国でここだけ。
2023年01月05日
清水の次郎長
東海道一の大親分と言われた「清水の次郎長」。幕臣の旗本、安岡鉄舟を匿ったことから交流が生まれ、明治になってからは、清水の町と駿河全体の発展に大きく貢献する篤志家となった。
�瑛拡�
102：望嶽亭
この状況では海路しかないと判断した当主は、鉄舟に漁師の恰好をさせ、清水の次郎長宛てに無事駿府まで送り届けるよう手紙を書くと、床の間の置き床を上げた。そこには隠し階段があり、蔵の一階に下りられるようになっていた。
�街梢�
112：清水の次郎長
次郎長は鉄舟と会って以後の後半生、それまでとは全く違う人生を歩んでいる。富士山麓の開墾、清水港の整備、英語塾開設による人材育成、相良油田の開発、東海道線の敷設等々、清水の町と駿河全体の発展に大きく貢献した晩年の次郎長は篤志家で、もはやアウトローだった前半生の面影はない。
�管榁罅焚塙�が築いた駿府）
119：慶長14年（1609）にはオランダ国王使節が、その2年後にはスペイン国王使節が、さらにそのまた2年後にはイギリス国王使節がそれぞれ来日。いずれも府中にいる家康のもとを訪れ、オランダとイギリスはこの会談をきっかけに平戸に商館を設立している。これらの国々との国際外交と貿易を支えたのは、オランダ人ウィリアム・アダムズ、日本名三浦按針だった。
2023年01月04日
東西文化の境界
江戸時代の250年間に、「吉原は津波で二度も宿場の移転」と聞くと、東海地震が差し迫っていると感じる。それでも、宿場が移転して生活は続く。
そして、東西文化の境界が富士川という説は初めて聞いた。「関東と関西の境」ということだと、一般的には関ケ原あたりだが、徳川幕府が置かれた江戸時代以降は、箱根の関が重要になり、ここから東が関東という認識になったともいう。その場合は、関東・関西ではなく、「関東・中部・関西」なのだろうが。
��吉原
88：吉原は津波で二度も宿場の移転
鯛屋興三郎
次郎長鉄舟の定宿。
90：かぐや姫
比奈では、かぐや姫はここで生まれ育ち、最後富士山に帰っていったと語り継がれている。
94：蒲原
94：東西文化の境界
富士川の東と西では気象が異なる。
富士川の東では道祖神が多く見られ、冬に道祖神を焼くどんど焼きが行われるのに対して、西では道祖神自体が少ない上に、そのような行事はほとんど見られない。さらに富士川は電力の境界でもあり、富士川以東が50hzであるのに対し、以西が60hzだ。
2023年01月03日
駿河の過ぎたるもの
「駿河には過ぎたるものが二つあり 富士のお山に原の白隠」
白隠とは、白隠慧鶴のこと。1685年生まれというから、江戸時代中期を生きた人で、臨済宗を中興した僧侶として知られる。500年に一度出るか出ないかと言われた名僧で、孤高で力強く気迫に満ち、ときにユーモア溢れる独特の禅画が有名だ。
84：修行を体系化禅画や説法、禅問答によって、庶民にも親しみやすくわかりやすい言葉で禅を説いた。東は下総の佐原、西は伊予の松山まで足跡。
2023年01月02日
昔の旅人の体力
上級武士でもなければ馬にも乗れない時代、旅人のほとんどは歩き。日本橋から京都三条大橋まで約500km。これを普通13〜15日で歩いたという。14日として1日平均36km。
途中、天候不順や川留めで歩けない日もあるだろうから、1日平均40km。現代人の歩く速度は4km/hくらいだから、これだと1日10時間歩くことになる。休憩も入れれば、1日最低12時間。サッカー選手でもこれを毎日続けられる人は少ないのではないか58：昔の旅人の体力日本橋を発ち、一日目は保土ヶ谷か戸塚に泊まり、二日目には小田原までやってきたのだ。一日に歩く距離は平均して男性で十里、女性や老人でも八里と言われている。十里といえばおよそ40km。それをほぼ毎日、二週間以上歩き続けた。
ひょっとして、江戸時代の人たちの歩き方は違ったのではないかと調べてみた。九州共立大学の木寺教授（スポーツ学）によれば、「近代以降、日本人の身体運動に二度の大きな変化（身体の断絶）」があったという。1度目が明治維新で、2度目が終戦後。
まず、国民国家を目指した明治維新後、軍隊ができるが、当時の若者は隊列を組んだ行進が出来なかった。江戸時代まで、足を高く上げ、腕を振って歩く習慣はなかった。そこで、明治政府は、義務教育の導入とともに、学校で西洋式の歩き方を教え、行軍の練習をさせる。つまり、長く疲れずに歩く方法から、軍隊で集団行動するための歩き方にここで変わる。
次に、終戦後、アメリカのスポーツのトレーニング法が入って来る。この時、「つま先や足の親指の付け根に体重を乗せて動く」ことが良いとされる。
草履やわらじを履いていた頃の日本人は、地面にかかとがしっかりとつくような立ち方をしていました。つま先は外側を向き、かかとやアウトエッジ（足裏の小指側）に圧をかけるようなイメージです。僕らはそれを「外旋立ち」と呼んでいます。（木寺英史「なぜ、江戸町民は”1日40km”も歩けたのか」
宮本武蔵『五輪の書』にも、「きびす（踵）を強く踏むべし」とあるらしい。西洋式の歩き方は、機敏には動けても、故障しやすく、日本人の骨格にも向いてないようだ。
��箱根
65：早雲寺
北条早雲の遺言により創建された寺で、境内には北条五代の墓がある。秀吉の小田原攻めの際には、ここに本陣が置かれた。
��三島
75：富士山に降った雨や雪は、およそ1万年前に起きた富士山噴火による溶岩流の層にため込まれ、10年から20年をかけて山裾の地表に湧き出してくる。静岡県や山梨県にはそういう場所がいくつもあるが、柿田川はその中でもっとも規模が大きく、1日100万トン近い水が湧くという。
2023年01月01日
湘南
新年のTV番組はタモリｘ鶴瓶「江の島でブラブラ乾杯」から。何度か訪れている江の島にあんな場所、側面、住人がいたとは面白い。今年もブラタモリは見ることになりそう。
�ナ歸撻�谷
32：武蔵野国から相模国へ
保土ヶ谷は相模国ではなく武蔵野国。日本橋から保土ヶ谷まではおよそ34km。
��平塚
48：関東大震災で液状化した田圃から、杭が何本も浮かび上がってきた。調べてみると、鎌倉時代に源頼朝の家来稲毛重成が、亡き妻の供養のために相模川に架けた橋の橋脚の一部と判明したのだという。ちなみに亡き妻は、北条政子の妹にあたる。
頼朝の死因「落馬説」
建久9年（1198）この橋の落成式に参列した帰り道に落馬し、それが元で翌年亡くなった。（『吾妻鏡』）
��大磯
50：渡来伝承
花水川河口の地名は唐ケ原。海岸は唐ケ浜。
